海尔智家：产能+需求的双向匹配刚刚过去的2021年

刚刚过去的2021年，要说制造业艰难估计无人反对，但再艰难的日子，也总有逆势而上者，比如海尔智家。
数据显示， 2021前三季度，海尔智家营收、归母净利润分别增长10.07%、57.68% ，利润增速创出行业最快；在二级市场，家居板块2021全年整体收跌，但海尔智家A股和H股年线均收红，尤其是H股，涨幅高达17.25% 。
不过，就像莎翁所言：过往一切，皆为序章。
对资本市场来说，更重要的是思考未来。那么， 2022年海尔智家业绩走势如何？我们试图透过产能、机制、赛道（产品结构）等维度，对其2022的业绩支撑和价值走向有一个大概的展望和把握。
产能、市场齐释放
海尔智家站在哪个位置？
根植于当下，用未来的眼光看待2022年，大的方向上，随着产业链外部负面（原材料、海运费等）因素逐步消退以及疫苗接种普及、疫情防控常态化，从中国市场到全球市场，家电行业供需两端承压的局面都将得到大的改善。
2022年，中国经济的大气象仍然是稳中有进，且受益于城镇化率进一步提高、共同富裕政策推进，以及近期楼市松动的迹象，消费重拾增长轨道甚至小小爆发一下应该都是大概率的事儿，全球市场大抵也如此。
谨慎乐观而言，作为生活必需品的家电，将会迎来一个相对景气周期。此时，谁能持续释放产能，快速响应市场需求，谁就能抓住市场机遇。
2021年，海尔智家在印度、欧洲新投产3个工厂，年产能超525万台，这些产能将在2022年进一步释放；2021年新奠基的3个工厂也将在2022年相继投产，预计投产后海外的2个工厂年产能将超200万台，国内的工厂年产值将超100亿元。

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图源：市场公开资料
为什么海尔智家有这样的底气？
说到底， 30多年来积累的规模优势、品牌优势，长期对海外市场的布局等，让海尔智家站到了行业发展的中轴线上。
世界权威调研机构欧睿国际数据显示， 2021年海尔全球大型家用电器品牌零售量第一，第13次蝉联全球大型家用电器品牌零售量NO.1 。
另据财报显示， 2018年-2020年，海尔智家来自中国以外市场的收入占比逐年攀升，分别为43.47%、47.53%、48.66% ， 2020海外营收突破1000亿元，国际化程度远高于其他对手。
我们都知道，任何一个行业，赚行业格局的钱是最容易的，类似“头部经济”效应，即那些位列前茅的企业总是能在激烈的竞争环境中，快速迭代产品使边际成本不断降低，强化品牌影响力使消费者持久信赖他们，而后驱动市场份额和行业利润越来越多地向自己靠拢，并最终呈现出两强争霸或三足鼎立的局势，诚如2015年-2019年间，白家电CR4的集中度已从81%上升到88% 。
换言之，在不久的将来，相比大部分参赛“选手” ，海尔智家在这一轮市场需求释放中会斩获更大机会，而持续增加的产能已做好准备。
产能+需求的双向匹配和提升，进而带动市场潜力扩大和业绩整体向上，这原本就是一件水到渠成的事儿。
内部适应性进化能力
长效发展的基石
“在一日千里的结构性调整中，唯一能幸免于难的，只有变革的引领者。我们无法左右变革，只有走在它前面。”正如管理学大师彼得·德鲁克所说，所有企业的成长，都离不开对组织或机制的反思与变革。
这其中，人是各种行动的原点，也是一切活力的源泉。简单点说，我们需要尽最大可能调动人资潜力，从内部进化开始，获取超越其他企业的外部生存能力和资源，以适应变幻莫测的动态商业世界。