苏宁金融研究院举办资管人沙龙百名金融大咖激烈交锋 4月23日|由中国资产管理人论坛

4月23日,由中国资产管理人论坛和苏宁金融研究院联合主办、上海金融与发展实验室承办的“资管人沙龙”在上海举行,百名金融大咖与中小银行代表莅临,共话“十四五”开局之年中国经济形势及未来,资管业务的发展趋势与改革方向。
上海金融与发展实验室主任、国家金融与发展实验室副主任曾刚主持“资管人沙龙”
本次沙龙,由上海金融与发展实验室主任、国家金融与发展实验室副主任曾刚主持,中国首席经济学家论坛理事长连平,国海证券首席经济学家陈洪斌,红塔证券首席经济学家兼研究所所长李奇霖,摩根士丹利中国首席经济学家、董事总经理邢自强,广银理财筹备组专职副组长张瑞,恒丰银行金融市场部总经理白雨石,上海金融与发展实验室理事长、浙商银行首席经济学家殷剑峰等资管专家,就二季度投股还是投债,展开了激烈交锋。
中国首席经济学家论坛理事长连平
中国首席经济学家论坛理事长连平表示,当前中国面临着全球性的双重供给弹性不足问题。疫情冲击至今,全球经济正在逐步复苏,供给端发生了变化。主要发达国家制造业开始快速回升;从PMI数据来看,美国、欧盟、日本回升力度很大;从产能利用率今年3月数据来看,已接近或达到疫情前水平。这对中国而言,一个是需求转移,本来向着我国的需求现在转至发达国家,另一个是供给相应被替代。制造业全球性供给弹性不足的冲击,既给中国带来了很多机会,如出口和制造业生产快速增长;但同时也给中国的中长期经济结构转变带来不利因素,如成本上升将给中国出口产业和制造业带来压力。第二个供给弹性不足问题是在初级产品生产领域。
对于近来备受关注的大宗商品价格上涨,连平认为,在经济开始走向复苏初期到中期这一阶段,由于供求关系短时间不平衡导致供求缺口存在,供给总是无法立马跟上需求的扩张和增长时,大宗商品出现价格大幅度上升或者持续一段时间上涨是常见现象,这次受疫情和碳因素影响可能会更严重一些。上游行业产品价格大幅上涨正在对中下游行业带来成本冲击和压力。但大宗商品会出现一个超级周期的判断可能是“建立在沙滩之上”,因为其最重要、最基本的需求端条件并不成熟。
国海证券首席经济学家陈洪斌
国海证券首席经济学家陈洪斌回顾全球市场,认为在大类资产端,去年表现最好、赚钱能力最强的是中国的创业板,第二是美国纳斯达克的贵金属和新兴市场指数,不过原油却赔钱最惨。而今年一季度,表现最好的资产变为了原油,其次是部分工业品原材料、发达市场指数,中国创业板则表现最差。在他看来,这是一个重要的市场拐点,是由于宏观经济周期引发的。资产价格出现对调,180度大转弯,这说明市场已经在进行深刻的切换。对此,他认为现在做资产配置时,要做一个标准的再通胀交易。中国股票市场年内会有高点,遇到低点时,建议投资者可以适当进行配置。
红塔证券首席经济学家兼研究所所长李奇霖
红塔证券首席经济学家兼研究所所长李奇霖指出,当下股市的顺周期板块之所以表现没有预期那么好,一来是因为上游商品价格上涨使得中下游企业盈利承压,二来预期先行,市场对上游标的业绩增长的可持续性抱怀疑态度。在这样的情况下,顺周期板块的机会还是比较不确定的。同时,由供给驱动的上游价格很难通过货币政策得到抑制,加上经济是结构性复苏的,后续货币政策大概率会是一个“宽货币+结构紧信用”组合。但现在市场对资金面总量反而是有收缩预期的,这两者之间就形成了一个预期差。这种预期差对债券市场,特别是对利率债而言,是一个机会。

苏宁金融研究院举办资管人沙龙 百名金融大咖激烈交锋

苏宁金融研究院举办资管人沙龙百名金融大咖激烈交锋