艺龙和携程的区别在哪（携程、去哪儿、艺龙，三分归一统的复盘与展望）( 二 )

3.经营利润/亏损
先看携程，最黑暗的时刻是首次出现经营亏损的2014年Q4 。

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2015年Q3 ，经营利润达到创纪录的4.05亿，该季度产品、研发、行政三项费用占营收的比值仅为61%（2014年Q4曾达到坑爹的90%）。

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去哪儿也曾赚过钱， 2013年Q1经营利润1333.8万元，剔除股权激励成本的经营利润是2092万元。其后去哪儿的亏损开始呈几何级数增长，经营亏损（剔除股权激励成本）于2014年Q1突破1亿、该年Q3、Q4分别亏了5亿和6亿。但随着营收规模的扩大，去哪儿的经营亏损占比呈现回落：2014年Q4为116% ， 2015年Q4为35%（回到2014年Q1的水平），说明去哪儿的亏损不是无药可治，更何况归到携程门下之后。
4.将携程、去哪儿、艺龙视为一家公司
假如将携程、去哪儿、艺龙视为一家公司（“携、去、艺”）， 2013年Q1的总营收为15.61亿元、产品及市场费用为7.99亿、经营利润1.72亿（不计去哪儿股权激励成本），经营利润率为11% 。
到2015年Q4 ，总营收为44.6亿（同比增加66.6%）、产品及市场费用48.56亿，经营亏损7.39亿，经营亏损率16.6% 。

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假如整合成功， “携去艺”季度营收保持50%的同比增长率，毛利润率为70% ，产品、市场、行政费用同比压缩一半，联合体2016年前三季度毛利润分别为33.6亿、38.1亿和50.1亿，经营利润分别为18.7亿、20.1亿和31.7亿。
如果毛利润率只有60% ，而其它条件不变， 2016年前三季度的经营利润分别为13.9亿、15亿和24.5亿。
以上是最乐观的预测，事实上携程并没有统一在线旅游江湖，还有美团、去啊、万达等强劲的对手。比如说去哪儿的“地面部队”不能撤，过去携程看不上的小客栈现在如果放弃，美团们马上会全数笑纳，去哪儿抢夺酒店预定间夜数第一的一幕还会上演。
2016年“携去艺”联合体的主要任务整合、消化和吸收，况且在线旅游的市场空间很大、对手很强，此时追求盈利不是时候。
酒店预订和机票预订两大战场
上文是财务方面的复盘，从业务角度，激战是在酒店预订、机票预订两个战场进行的。
1.住宿业务携程保持领先
酒店预订业务是携程强项，营收遥遥领先于去哪儿和艺龙。

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2015年，携程、艺龙、去哪儿酒店业务营收分别为46.2亿、14.1亿和9.7亿。三家酒店业务总收入为70.6亿，携程占比达65%（2014年为71%）。去哪儿的份额则从8%猛增到21% ，从携程抢了6个百分点，从艺龙夺了7个百分点。

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2.机票预订是去哪儿上位的阶梯
去哪儿网最初是垂直搜索引擎，与大量存在机票代理是“绝配”：代理商把“商品”放到去平台上，用户可以在这地找到最便宜的机票。2010年去哪儿推出SaaS平台，为旅游产品供应商提供服务并P4P原则收费（P4P分两种：按点击收取——CPC、按交易收取——CPS）。