B站等待下一个FGO 北京时间3月3日

北京时间3月3日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）公布了截至2021年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。
财报显示， 2021财年B站总营收达193.8亿元人民币，同比增长62% 。第四季度营收57.8亿元人民币，同比增长51% ，略高于市场预期的57.42亿；调整后每股亏损4.22元人民币，略低于预估的4.44元。

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从营收占比上看， 2021年第四季度， B站增值服务、广告营收分别为18.95亿元、15.88亿元，分别占总营收的32.77%、27.46% 。游戏业务与电商及其他营收分别为12.95亿元、10.03亿元，分别占比22.4%、17.36% 。
这份财报的各项数据都在市场预期之内，包括2.6亿月活的阶段性目标达成、增值服务与广告收入高速增长，也包括游戏业务增长继续承压。
2021年第四季度， B站游戏收入为人民币12.95亿元，同比增长15% ，环比下降6.9% 。电商及其他营收虽低于游戏业务，但增长迅猛，游戏业务从上市伊始的一枝独秀，到如今已经成为了B站的短板。
上市前夕， B站曾被诟病收入结构单一，游戏业务在其收入中占比超80% 。时至今日， B站补齐了曾经的“短板” ，增值服务与广告成为B站新的营收增长引擎。
此外， B站公布了一项回购计划，计划在未来24个月内回购至多5亿美元ADS 。但略高于市场预期的经营数据，叠加股票回购的利好消息，并未提振B站股价。
周四美股交易中， B站报于27.78美元，下跌近8% 。相比145.91美元的52周高点， B站如今的股价已经累计下跌逾80% 。
B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“过去三年，我们的MAU（月活跃用户）增长了一倍多，收入增长了近三倍。”
即使目前游戏业务占营收比重已经下降至20%左右， B站在各种场合也在淡化游戏业务的存在感，但长期来看，在完成并巩固其4亿月活的战略目标后， B站仍然需要下一个《命运/冠位指定》（简称《FGO》）一样的爆款游戏，证明当初被外界寄予厚望的《FGO》模式能够复制，并扭转其毛利率不断走低的趋势，改变外界对其未来盈利能力的预期。
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在最新财报中， B站的故事依然围绕增长展开，新用户的加入带来新的内容需求，进而丰富其内容生态，内容生态与用户增长相辅相成，让“B站用户”的内涵边界不断拓展。
财报电话会议上，陈睿透露， 2022年1月， B站MAU突破3亿。同时，随着年轻用户踏入职场、成家立业，消费能力上升，这对B站广告业务前景是一个正面信号。多元化的用户与内容生态给了B站商业化更大的想象空间，随着用户破圈， B站的广告客户也在不断破圈。
Z世代是B站用户的主要群体，也是B站吸引广告主的核心优势之一，但外界一直对这部分群体能够吸引何种广告主存在争议。
目前，汽车广告跻身B站广告Top5 。可以预见，未来几年内广告增长仍然是B站营收增长的重要引擎。
增值服务收入的提升也在外界预期之内，这部分增长主要源于用户增长以及付费转化率的提升，目前付费用户数占B站总用户数的比例进一步上升至9% ，带动这部分收入在2021年第四季度实现52%的同比增长。
但与此同时， B站的亏损也在扩张。B站亏损主要源自三方面的支出：收入分成成本、销售营销费用，以及研发开支，这三项支出在2021年第四季度分别同比上涨91%、73%和65% 。
财报电话会上陈睿透露，过去一年B站用在增长和增收上的精力是“七三开” ，七成精力用在增长，三成精力用在增收；2022年这一比例将转换为“五五开” ，要把更多精力用在增收减亏上。