问询函回复“难产” 三星医疗到底怎么了( 二 ) 5月18日晚间

对于前述变化，公司公告解释称， “鉴于电力物联网产业园项目建设周期较长，产生效益较慢，为提高募集资金使用效率、尽快使用募集资金为公司创造经济效益，公司拟将募投项目部分资金用途用于经济效益更为确定的医院股权收购。”
对于此说法，上交所在第二次问询中做出追加提问。其表示，请公司补充披露：电力物联网产业园项目建设计划安排是否合理有据，进展缓慢的原因是否充分解释;补充说明目前具体建设情况，及与募集资金投入的匹配程度等。
均涉及关联交易
另一方面，即标的相关问题。依据公告，此次三星医疗计划斥资9亿收购医院，均涉及关联交易。天眼查资料显示，被收购三家康复医院股权穿透后均有宁波奥克斯投资管理有限公司(简称“奥克斯投资”) 。而奥克斯投资正是三星医疗旗下100%控股子公司。
除了关联交易，本次收购计划还涉及一定程度的溢价。依据公告，最终交易作价均以收益法评估值为基础，收益法评估值增值率分别为杭州明州康复293.37%、南京明州康复290.6%、南昌明州康复235.32% ，总体较资产基础法评估增值高。
通常情况下，出现溢价会对应有较高的业绩承诺。采访人员注意到，依据业绩承诺条款，杭州明州康复、南京明州康复及南昌明州康复三家标的医院股东承诺各自标的医院在2021年-2023年度三年累计实现扣非净利润不低于1.04亿元、6945万元及3473万元。
【问询函回复“难产” 三星医疗到底怎么了】财务资料显示，虽然此次收购的三家康复医院设立于2017年，但2020年都已实现盈利。并且， 2020年，南京明州康复、南昌明州康复、杭州明州脑康康复的净利润分别为2073.63万元、699万元和3603.33万元。不过，在2019年，南京明州康复和南昌明州都还在亏损状态。
早在第一问问询中，交易所就“犀利”发问，要求三星医疗说明相关数据是否显著异于同行业公司及原因。公司对此给予否认。
而在第二次问询中，交易所又提问， 2020年首次实现扭亏后，即采用收益法评估结果为交易作价，评估增值率分别为290.6%、235.32% 。请补充披露上市公司拟收购标的资产前，标的资产股东以面值增资或转让，短期内再高溢价转让给上市公司的合理性与必要性，是否损害上市公司及中小投资者利益，并明确说明上市公司、控股股东及关联方，与本次交易对方是否存在未披露的其他协议或利益安排。
对于此次事项相关问题，三星医疗在对《国际金融报》采访人员的采访回复中表示， “鉴于公司近期收购医院的相关事项尚在问询回复过程中，为避免信息披露不对称，公司近期暂不方便接受采访。与本次并购、公司业务发展规划等相关事项均以公司信息披露为准” 。
近期股价大涨
虽然被问询函这一烦心事围绕，但三星医疗近期的二级市场表示着实亮眼。
5月13日，公司还发布股票交易异常波动公告。该公司股票于4月30日、5月6日、5月7日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 。随后， 5月10日、5月11日、5月12日，该公司又在连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 。