千亿视频剪辑市场，入局九年的老品牌，等不来一个IPO？( 三 ) 短视频出海

可以看到，作为一家科技型企业，小影科技每年的研发投入占比，低于可比公司25%左右的均值。
实际上究其原因，是因为小影科技近年来的营收模式过于单一化所导致。

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三、难破营收单一魔咒
在小影科技三款剪辑工具中，小影（VivaVideo）作为主要产品更占据了该公司营业收入近八成份额。
在报告期内，移动端视频创作软件订阅收入分别为1.15亿元、1.68亿元、2.85亿元和1.62亿元，占当期主营业务收入的比例分别为81.38%、85.68%、94.60%和87.31% 。
其中，小影科技海外营业收入分别为9783万元、1.19亿元、2.43亿元和1.67亿元，占营业收入的比例分别为69.19%、60.96%、80.45%和90.17% 。

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另一方面，相对于国内市场，海外销售占比持续升高， 2021年上半年达到90.17% 。
而海外移动应用市场主要包括GooglePlay、海外AppStore、海外华为应用市场等；国内移动应用市场主要包括中国大陆AppStore、国内华为应用市场、腾讯应用宝和小米应用商店等。

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但不可否定的是，作为第一批入行的品牌，小影科技也有着自己的研发技术以及研发团队。
不过，在国内剪辑工具层出不穷的当下，用户并不缺剪辑工具，也缺乏付费剪辑的习惯。
【千亿视频剪辑市场，入局九年的老品牌，等不来一个IPO？】为此，从国内整体应用市场分布来看，小影科技即便上架了大部分国内热门的应用平台，但收入占比仍然会不增反降。

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此外，渠道价格费用不菲，占主营成本的比例也在不断攀升。
报告期内，渠道成本（产品在第三方移动应用市场发行的渠道成本）分别3563万元、4713万元、8557万元和5103万元占主营业务成本的比例分别为45.49%、36.89%、67.38%、62.00% 。
要知道，在营收单一明显的态势下，渠道成本的飙升并不利于小影科技的整体发展。
因为对于剪辑工具而言，打出差异化，技术研发投入不一定是必不可少的，有足够多的研发人员也要配备足够的资金投入。
当然，上市募集资金会在一定程度上升级工具与服务，也能够扩大全球营销，但这些都是暂时的，真正能够形成壁垒的，一定是在产品上。

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但话说回来，小影科技已经做好了全力冲刺IPO的准备，所有的问题会不会在踏上二级市场之后迎刃而解，还有待证实。