利好之下 ， 网易有道的成本消耗也不可忽略 。
据财报显示 ， 2021年第四季度 ， 网易有道营业成本为6.035亿元 ， 上年同期则为6.035亿元 ， 毛利率从上年同期46.7%降至46.7% ， 学习服务毛利率从上年同期55.9%降至51.4% ， 智能硬件毛利率从上年同期39.5%降至30.8% 。

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来自课程和技术开发的成本增加 ， 网易有道在2021年第四季度在该项支出为1.702亿元 ， 上年同期为1.090亿元 。
这也就意味着 ， 随着K9业务的转型 ， 以智能硬件、素质教育、成人教育和教育信息化为业务支柱的网易有道 ， 在内容、技术开发上的成本将会进一步拉高 。

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在这四项支柱业务中 ， 成人教育、素质教育、教育信息化均为长期转化项目、标准化较低 ， 也使得毛利率将会进一步走低 。
能否在长期战略中保持持续竞争力 ， 网易有道的挑战并不小 。
在行业普遍过冬的同时 ， 网易有道确实是过得滋润的那一个 。来自网易的背书、充裕的现金流和尚属漂亮的财报数据 ， 网易有道的春天或将持续 。不过 ， 在竞争加剧的当下 ， 网易有道的下一步仍将扩大SKU、开设更多STEAM课程 ， 用以提升竞争力 ， 所带来的支出和损耗将会进一步加大 。
可以预见的是 ， 在线教育的后半场也将会在素质教育、成人教育领域继续“烧”起来 ， 刚刚上市的粉笔教育 ， 中工、华图、51talk、CCtalk等一众选手将会继续他们的争锋 。

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三、有道往事 ， 网易的无心与有心
网易有道作为网易旗下首个独立上市的子业务 ， 最开始是网易为了对抗百度、搜狐的搜索业务而开设的项目 。2006年 ， 网易有道推出网易搜索 ， 其中囊括了网页、图片、博客搜索、海量词典等业务 。在竞争之下 ， 网易有道的搜索业务并不出众 ， 反而依靠“有道词典”让网易有道出了圈 。
2007年9月 ， 国内第一个基于搜索引擎技术的有道词典上线 ， 成为后来网易有道业务的基石 ， 在之后 ， 网易有道的业务逐渐丰满 ， 有道云笔记、有道图书等相继成立并成熟 。
但不论是有道搜索 ， 还是有道词典、有道云笔记 ， 工具性的流量产品变现较为困难 ， 所以网易有道很快向教育领域探索 。2014年 ， 网易有道推出基于直播形式的“有道学堂” 。网易有道走到当时 ， 都是网易未曾设想到的 。

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2018年 ， 互联网领域迎来一波“寒冬” ， 网易将海淘业务“考拉”出售给天猫 ， 网易严选成为电商独子（有道购物搜索、有道返利除外） 。2018年 ， 有道业务也进一步整合 ， 网易有道融合、网易云课堂、中国大学MOOC等教育板块分拆独立融资 ， 网易有道教育子业务于此形成 。
在2019年网易第一季度财报会议上 ， 丁磊提出未来网易的四大战略分别为游戏、电商、教育、音乐 。网易有道从在线学习工具、线上直播、线下智能硬件 ， 网易有道的教育闭环生态已经基本完成 ， 有道上市只差临门一脚 。
2019年10月 ， 网易有道正式在纽交所上市 ， 发行价为17美元/股 ， 而如今股价跌落至10元以下 。截至2022年3月9日 ， 网易有道报9.2美元/股 ， 市值11.41亿元 。

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